Fx 概念 的滅亡 標誌著 艱難時期 的 外匯 對沖基金

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FX Concepts公司的滅亡標誌著艱難時期的外匯對沖基金 通過傑米McGeever和勞倫斯·弗萊徹 倫敦（路透社） - 外匯概念的倒塌，曾經是世界上最大的貨幣對沖基金，是對症的急劇下降，一次盈利的部門，在央行政策的擺佈面臨著另一個嚴峻的一年，2014年。 美國的一次管理超過$ 14個十億FX概念，但日益嚴峻的市場條件和自殘的組合在今年早些時候殺死它。 如果緣分能降臨叢林之王，小獸會提醒自己的死亡率。 在整個發達世界的利率幾乎為零的壓縮已經消滅了所謂的“套利交易”，即投資者借入低收益貨幣並出售其購買收益較高的之一。 而且許多央行，作為其危機戰鬥和成長，促進軍械庫，有或明或暗地試圖削弱本國貨幣，從而導致更少的定義良好的長期趨勢，貨幣市場，貿易，許多計算機的一部分 推動基金專門研究。 其結果是在定量貨幣型基金在2008年開始至今年約6 $十億運行，從大約$ 35個十億總資產狀態低迷，據國際清算銀行。 “這是非常棘手的問題是攜帶和氣勢 - 。沒有戰略運作良好，他們已經做得相當糟糕，”一位倫敦的宏觀對沖基金經理。 “我們面臨的挑戰是要確保你賺錢對你很好的交易，而不是失去太多就不好了交易。你讓50良好運行，並盡量限制在50不好的損失，”他說。 今年已被證明特別麻煩。 許多管理者都對美元過於樂觀，預計債券購買美聯儲的逐漸變細九月份，而不是十二月。 有的被抓出來的上升，英鎊和歐元。 已經是多家基金已經關閉或蒙受損失。 布勒旺霍華德，是世界上最大的對沖基金公司之一，最近關閉了其貨幣基金，該基金持有大約$ 1十億去年。 該基金下跌了去年的2.3％，並在今年十月底6.4％。 在敖特的基金，這是用完了香港，並試圖從全球貨幣週期賺錢，下跌​​15.6％，今年，失去了17.3％的最後一年。 經賺了錢1997年至2008年間，每年，英國的經理C-查看已經看到了貨幣管理賬戶計劃賠錢在過去三個日曆年。 “主要貨幣已經相當困難的在產生回報，說：”首席信息官保羅·查普爾補充說，歐元已經強於他的預期。 不過，他表示，該公司的新興和次要貨幣方案已經表現得更好。 總部位於倫敦的公司在劍橋的策略也看到了它的擴展市場貨幣阿爾法今年失去了10.8％，至11月22日。 “貨幣基金將再次變得有利可圖時，經濟走勢變得更加重要和中央銀行的干預變得不那麼重要，”揚Viebig，哈考特投資諮詢公司的首席執行官。 “幾乎所有的對沖基金已經減少了他們在貨幣頭寸的大小。通常，有他們的貨幣風險的7％的資金現在有3.5％，而有14％的資金現在已經下降了7-8個百分點，”他 說。 號碼對不上號 按照新際趨勢指標 - 一個模型組合，複製交易管理期貨基金可能使 - 今年賭注歐元，瑞郎，澳元和紐元是虧損的交易。 趨勢，日元，加元和英鎊已經強大到足以產生回報。 由於信貸危機的衝擊，貨幣基金也沒有證明受到投資者青睞。 他們已經每個日曆年度自2008年以來發布的淨流出，除2010年，根據數據組的對沖基金研究。 雖然五年前系統化貨幣型基金佔了宏觀對沖基金宇宙的11.4％的資產，到2013年該年第三季度已經減少到只有2.7％。 平均宏觀貨幣基金是從2005年到九月底，今年一開始只是3.7％，根據HFR。 標普500指數已經上漲了40％，同期，儘管超過50％，從當時的峰值急劇下挫，2007年10月至2009年3月低點。 因此，對於貨幣對沖基金的交易環境是艱難的。 但是，我們可以從FX概念如何界定呢？ 管理自滿，未能適應快速的產業和技術變化，只是執迷不悟的賭注是其毀滅的原因，表示與基金緊密知識來源。 FX Concepts公司的管理團隊也沒能適應速度不夠快不斷變化的市場條件; “使命漂移”過了數年，而不是過多的槓桿，該人士表示。 “這是從來沒有雙倍，三倍或四倍，”他說，指的是多少基金將借款進行投資，就像一個housebuyer資金抵押貸款。 而“最後一根稻草”，根據第11章破產法庭申請在紐約，在今年九月來了，當舊金山僱員退休系統說，這是贖回其投資 - 66％的FX Concepts公司的剩餘資產。 FX概念已經超過30年持續經營。 大部分基金的壽命則介於中間個位數。 “對沖基金世界的老人沒有地方說，”熟悉該基金的來源。 （圖形文森特Flasseur;編輯由意志船夫）